久天啪天天久久99-熟妇高潮精品一区二区-亚洲天堂一区二区在线观看-天天舔狠狠操夜夜操

[導語]今年上半年瀝青市場走勢跌宕起伏，前期瀝青價格波動主要追隨原油走勢，后期則由供需基本面主導，但總體符合瀝青產品的淡旺季表現特征。

一、上半年瀝青市場綜述：

圖1

2015年1月份，受國際油價重挫影響，瀝青成本支撐不斷減弱，且1月份全國大部分地區道路項目均停止施工，瀝青剛性需求降至冰點，而有冬儲需求的客戶此時也多保持觀望態度，在成本和需求的雙線利空下，1月份瀝青市場仍連續下跌。

2-3月份，隨著國際油價開始觸底反彈，瀝青成本支撐連續下挫的局面終于得以改觀，下游觀望情緒繼續減輕，大單成交明顯增多。而隨著冬儲需求的逐步啟動，市場基本面已悄然好轉。2月下旬至3月份，冬儲需求終于集中爆發，有項目備貨需求和部分抄底及投機的客戶采購熱情高漲，推動瀝青價格連續上漲。

4-6月份瀝青市場進入盤整階段，瀝青冬儲需求基本結束，雖然天氣開始回暖，但多數道路項目暫未啟動，終端需求量較為有限，因此，瀝青需求再度進入斷檔期。而二季度雖然進入煉廠檢修高峰期，但由于前期貿易商備貨量較大，社會庫存充裕，并未造成資源緊張狀況，供需結構基本保持平衡。且二季度國際油價上漲動力不足，持續保持低位區間震蕩走勢，導致整個二季度瀝青上漲動力減弱。在多空博弈下，市場利好有所縮水，市場進而進入盤整階段。

二、瀝青上半年進口量分析

圖2

2015年1-5月份，國內進口瀝青數量達180.9萬噸，較去年和前年同比分別增漲6.1%和35.57%。其中，2月份和3月份進口量分別達到38.15萬噸和43.42萬噸，連續刷新9年以來單月進口量新高。按產銷國來看，韓國瀝青前5個月的進口總量高達121.35萬噸，占進口總量的比例達67%，穩居進口來源國瀝青總量的第一位。排在第二位的新加坡前5月進口量為43.18萬噸，占比為24%。

今年上半年，韓國、新加坡等進口品牌價格長期保持在相對低位，與國產瀝青價格相當。由于國內冬儲需求在2、3月份集中釋放，進口瀝青數量出現激增。5月份以來隨著韓國部分煉廠檢修結束，韓國瀝青供應量回升。而新加坡和泰國瀝青由于價格偏高，中國進口商接貨量極少，兩個來源國進口量環比大幅減少。

三、上半年瀝青出口量分析

圖3

2015年1-5月份，瀝青總出口量約10.23萬噸，較去年和前年同比分別大漲29%和81.71%。雖然與進口量相比，出口量仍長期保持在較低水平，但今年1月份和3月份出口量分別達到2.98萬噸和2.88萬噸，連續刷新9年以來單月進口量新高。國內出口方向仍主要集中在東南亞、蒙古、朝鮮等周邊國家，供應出口的國內煉廠主要是茂名石化、遼河石化等少數廠家。其中，茂名石化每月出口計劃在1萬噸左右，主要出口至越南、菲律賓和印尼，遼河石化主要出口至蒙古和朝鮮。

四、上半年瀝青國內產量分析

圖4

2015年1-5月份，國內瀝青總產量為875.7萬噸，較去年和前年同比分別增長了18.47%和9.19%。其中，3月份、4月份和5月產量分別達到194.55萬噸、201.65萬噸和193.35萬噸，連續刷新單月同期產量新高。導致今年國內瀝青產量增加的原因，一是今年冬儲需求在2月下旬及3月份集中釋放，并一直延續到4月份。冬儲貿易商備貨熱情高漲，直接導致煉廠生產積極性和產量的升高。5月份國內部分煉廠陸續進入檢修期，且道路終端需求尚未大面積釋放，因而產量較4月份小幅回落，但仍較去年同期增加28.35萬噸。

五、上半年瀝青表觀消費量分析

圖5

1-5月份中國石油瀝青表觀消費量1046.37萬噸，同比大幅上漲16%，主要受國內瀝青產量和進口量雙雙增長所致。其中，2-4月份的下游冬儲需求集中釋放是拉動上半年表觀消費量的根本，由于國際油價的跳水，很多本計劃在2014年底冬儲備貨的客戶推遲至今年2月份之后，這使得2-4月份的國內煉廠生產積極性較高，國內貿易商和進口商的囤貨量普遍較大。由于5-6月份國內煉廠進入檢修高峰期，且瀝青需求也處于淡季， 5月份國內瀝青產量開始小幅下降。然而，由于韓國等進口瀝青價格偏低，性價比仍較高瀝青進口總量在需求淡季仍然逆勢上漲，導致1-5月份總體表觀消費量大幅上漲。

六、瀝青下半年后市展望

6-7月份，國內大部分地區進入雨季，今年南方大范圍的強降雨天氣使得大部分道路項目暫停施工，且當前工程資金比較緊張，瀝青終端需求持續保持低迷。在出貨壓力下，華東、華南煉廠庫存水平均在不斷攀升，南方整體庫存水平已接近50%的高位，供需矛盾已愈發凸顯，7月初，南方大部分市場已有50-100元/噸的跌幅。而當前社會庫存仍未消化，下游觀望心態重，7月份中下旬部分煉廠仍有補跌可能。

8-10月份大部分地區降雨量逐步減小，道路項目將由北向南開始集中施工，進入瀝青供貨旺季時期，正常年份下，剛性需求將支撐瀝青價格自北向南開始反彈。今年是“十二五”計劃的最后一年，是傳統意義上的趕工年，部分前幾年拖延的項目或將集中在今年趕工，部分業者對今年瀝青需求也保持了樂觀期待，但由于“十二五”規劃中高速公路的建設任務已基本完成，預計今年公路建設的重點將轉向農村公路和國省道項目的升級改造和養護上來，但畢竟瀝青需求量不及高速公路。另外，國內經濟形勢始終表現疲軟，交通建設單位資金緊張和工程款難以落實的狀況也將繼續伴隨終端。加上國際油價在供應過剩壓力下始終萎靡不振，因此，今年旺季瀝青價格上漲的空間或較為有限。

11-12月份，全國由北向南逐步進入冬季，道路工程施工將受低溫影響，瀝青剛性需求將逐步萎縮，東北、西北等偏北部地區需求逐步跌至冰點，需求進入斷檔期，北方瀝青價格將率先回落。但此時南方仍有趕工收尾需求支撐，瀝青價格尚能堅挺，因此，四季度末期，南北方在需求和價格上將呈現區域性差異。與此同時，全國大部分地區冬儲備貨需求均未大面積啟動，備貨商基本處于觀望階段。